國際票劵可轉債公司債資產交換（CBAS） 

  一、何謂『可轉換公司債資產交換交易』（Convertible Bond Asset Swap）

可轉換公司債資產交換交易中，交換銀行於取得可轉換公司債後，將可轉換公司債拆解

為一普通公司債與一執行標的為該轉換公司債之美式買權（American Call Option on CB），分別售予債

券投資人與選擇權投資人。

      n債券端交易：國際票券以約定之利息報酬與債券投資人就該轉換公司債所生之債息與利息補償金進行交換

     ，交換銀行國際票券並保有契約到期日前得向債券投資人買回該轉換公司債之權利。

      n選擇權交易：選擇權買者支付交換銀行權利金，以取得在契約到期日前可隨時買回該轉換公司債之權利。

二、承作CBAS之優點

n   債券投資人：

- 透過可轉換公司債資產交換交易，取得多樣化公司信用等級之債券。

- 債券端投資人透過賣出資產交換選擇權，享有較佳之收益率。

- 可依據投資人之需求，彈性規劃現金流量。

n   選擇權投資人：

- 透過可轉換公司債資產交換交易，取得成本低廉的選擇權。

- 資產交換選擇權具高槓桿特性，享有未來股票上漲之高獲利潛能。

- 可轉債投資人於可轉債發行時透過資產交換交易買入選擇權，於持有期間可隨時履約取得可轉換公司債

  與轉換後之股票，除可享受股價上漲之利益外，亦能解決股權可能遭到稀釋的問題。

目前國際票劵可投資債劵端，歡迎各金融機構來電詢問。

聯絡窗口 : 2508-7352 楊孔博 /  2508-7347 黃佩盈